当然,我还是希望你的书友会能有真正的用户。但你也要做好最坏的打算,你为CRYSTO和书友会站台,一定会有人慕名而来,将来不管什么环节出了问题,都会有人骂你“骗子”。最后还要提醒一点,国内ICO是违法的,很多项目会打擦边球,但众目睽睽,总有败露之时。

此外,在2018 年去杠杆环境下,高现金流和低负债率公司组合有显著超额收益,反之低现金流和高负债率公司组合跑输大盘。在融资约束逐步缓解以后,上述定价因子有可能会反转。(关于“货币+信用”分析框架的详细分析,可以参见我们之前的深度专题报告:《大类资产配置方法论:“货币+信用”风火轮》)